Opções de estoque não-permitidas que significam

Opções de estoque não-selecionadas que significam
Zynga poderia simplesmente disparar todas essas pessoas se não quisessem dar-lhes o estoque, e isso não seria "retirar estoque", isso seria apenas "você nunca teve o estoque". A única razão pela qual é mau é porque eles acham que os funcionários são realmente valiosos que querem mantê-los, mas não são valiosos o suficiente para manter suas unidades de estoque. Eles poderiam facilmente demitir os funcionários e deixá-los re-entrevistar para seus empregos antigos se eles quisessem e seria perfeitamente legal (as empresas fazem isso regularmente para reconciliar funcionários como contratados sem benefícios).
RSUs e opções de ações como esta são bastante interessantes para mim, porque oferece um enorme incentivo para que os funcionários permaneçam na empresa, mas também oferece um enorme incentivo para que os empregadores demitirem seus funcionários depois (N-1) de períodos de tempo em que N é quando as suas unidades se entregam.
O que você está dizendo é o mesmo que "se a única razão pela qual você está atirando para alguém é não ter que pagar mais, você é um pau e está errado".
As opções são negociadas no momento do emprego por um motivo - o seu valor é derivado do risco e da sua vantagem. Você não pode voltar e levá-los ", porque eles valem demais". Ele derrota o propósito de os ter em primeiro lugar. Se você quiser capturar o valor, faça isso no momento do acordo. Caso contrário, você está deturpando o valor da compensação.
Enquanto o empregado estiver fazendo o que deveria doar (e se não estiverem, eles deveriam ser demitidos), essas opções devem ser pagas, independentemente do seu valor.
Pergunte a si mesmo: o que Pincus faria se esses funcionários tivessem opções inúteis? Você acha que ele estaria escrevendo cheques para cobrir seus não ganhos?
Eu sei que os acordos são escritos para permitir esse comportamento. Ainda está errado, e vai contra a concorrência de bolsas de ações.
Eu não consigo ver como isso é diferente do espírito de um salário, você espera que seu salário seja o mesmo ou vá mais alto e, quando ele for abaixado, seria uma surpresa para a maioria das pessoas.
É explicitamente por escrito que este estoque não pertence a eles e que não o obterão se a empresa decidir demiti-los por qualquer motivo. Isso é exatamente o que o contrato diz, caso contrário, não haveria nenhuma disputa aqui, seria uma violação do contrato. As ações não pertencem a você até serem adquiridas, assim como o salário não pertence a você até que ele realmente seja depositado em sua conta bancária.
Não importa se a compensação é salário ou subsídio de ações ou seguro de saúde, e agir como estoque é alguma forma mágica de compensação que é de alguma forma diferente dos outros, que é perfeitamente bom disparar alguém se seu salário for muito alto, mas Não está certo para despedir alguém se a sua concessão futura de estoque seria muito alta não faz sentido para mim.
Para entrar após o fato, e decidir que o lado positivo foi demais, é mudar retroativamente o valor das opções no momento da concessão, fazendo com que valem menos do que o valor acordado.
Sim, há um detalhe no acordo de que o empregador pode demiti-lo sempre que quiser e reter opções não adotadas, mas o motivo que existe existe para que as pessoas que falham em seus empregos não continuem a coletar equidade além de sua utilidade e não para ganha habilmente dinheiro de funcionários que estão cumprindo seus deveres acordados. Ocultar essa cláusula para justificar esse comportamento é reprovável.
Há uma grande diferença entre dizer "Johhny, simplesmente não está funcionando, tome as opções que ganhou e se mova. Você não precisa mais".
"Johnny, nós gostamos de você, mas nós não achamos que você ganharia tanto dinheiro, então gostaríamos que não tivéssemos dado tantas opções. Por favor, devolva-os ou forçamos a demiti-lo conforme permitido pela cláusula 3.2D no acordo ".
As opções valem US $ 0 até serem adquiridas, então, no momento da contratação e demissão, eles ainda valem US $ 0. Eles são uma promessa de compensação futura, assim como o salário, e, assim como o salário, você não o recebe se você não trabalhar mais. Se fosse realmente uma decisão de aceitar o risco de o estoque ser sem valor, então a compensação seria estoque em vez de opções.
& # 62; Sim, há um detalhe no acordo de que o empregador pode demiti-lo sempre que quiser e manter opções não adotadas.
Não, essa é a cláusula como escrita, e não um tipo de backdoor sorrateiro que eles penetraram, é a própria definição dessas opções de estoque. A cláusula não diz "se você é demitido por negligência grave ou incompetência". Ele diz: "Se você não está empregado aqui na data X, então você não obtém nada".
& # 62; Há uma grande diferença entre dizer "Johhny, simplesmente não está funcionando, tome as opções que ganhou e se mova. Você não precisa mais".
Você ganhou nada até se entregarem! Esse é o ponto inteiro da estrutura dessas opções. Se eles eram realmente algo como o que você está descrevendo, eles seriam apenas subsídios de estoque mensais. Se você trabalha em algum lugar por 6 meses, você não recebe metade da concessão que obteve após 1 ano, você não obtém nada. É explicitamente não proporcional no contrato.
& # 62; "Johnny, nós gostamos de você, mas nós não achamos que você ganharia tanto dinheiro, então gostaríamos que não tivéssemos dado tantas opções. Por favor, devolva-os ou forçamos a demiti-lo conforme permitido pela cláusula 3.2D no acordo ".
Como isso é diferente de "Johnny, nós gostamos de você, mas nós não achamos que você valha o salário de $ 200k que nós tontinhosamente lhe oferecemos antes. Nós não vamos continuar pagando um salário tão alto, então você pode aceite o salário mais baixo que pensamos que você merece ou nós vamos despedir você "? Ambos estão retraindo uma oferta de compensação futura para trabalhos futuros. Ou você acha que também seria imoral?
Eu vou perder 65% do tempo, eu vou ser ridicularizado por jogadores pobres sem conhecimento de equidade e pot odds, e vou questionar se eu realmente tomou a decisão correta. O outro 35% do tempo, eu ganho esses $ 150, sinto-me bem, tomei a decisão certa, e essas mesmas pessoas me chamarão de idiota de sorte.
O resultado médio é que eu ganho $ 100 * 0.35 - $ 50 * 0.65 = $ 2.50 [0] toda vez que eu tomo essa decisão. Minha decisão foi boa, mesmo que o resultado seja altamente volátil (quase 2/3 do tempo, eu perco).
Agora, o jogador com o qual eu enfrentei diz que porque eu tive sorte e ganhei com uma mão pior, não mereço os $ 150 completos que estão no pote. Que tal se eu lhe dê 10% disso como consolo, já que ele "deveria ter ganho"? Todos os outros na mesa concordam que é razoável (afinal, eu sou apenas um idiota que teve sorte), e agora a equidade da minha decisão funciona para 85 * 0,35 - 50 * 0,65 = - $ 2,75 [1], e eu ' Estou realmente perdendo dinheiro na minha decisão original.
Alterar os termos depois de tomar uma decisão informada é mais do que sombrio: faz minha decisão original (com base no valor esperado geral) incorreta em retrospectiva. É com isso que as pessoas têm um problema. Se os primeiros funcionários agora têm que dar conta de uma chance diferente de ficar fodido com sua equidade, isso vai tornar muito mais difícil para uma inicialização inicial para pagar a qualquer um. Limitar a vantagem de um investimento diminui drasticamente o risco de um investidor (e um empregado adiantado é efetivamente um investidor) pode suportar racionalmente.
[0] No momento da minha decisão, havia $ 100 no pote para eu ganhar. Eu ganho 35% do tempo, e os outros 65% do tempo eu perco os $ 50 que eu estou pagando agora.
[1] 150 - 10% = 135 - 50 (a quantidade que coloquei no pote para ligar) = 85.
"Tome um risco de trabalhar para mim. Eu não posso pagar o máximo que você poderia ganhar de outra forma, mas posso dar-lhe capital em vez disso. Algum dia, se fizermos bem, valerá muito dinheiro e todos nós seja rico".
Que os advogados e homens de impostos feriram esses acordos até o ponto de absurdo, não altera o fato de que esta é basicamente a promessa feita. Deve ser mantido.
Mas acho que a questão principal aqui é que é isso que são as opções de estoque e as RSUs. Não é Zynga explorar uma lacuna que só eles escreveram em seu contrato e só eles fazem, esta é a definição de opções de estoque. Eu entendo que Zynga é horrível, eu estou mais tentando fazer todos conscientes de que esta não é uma situação insana que nunca poderia acontecer com eles, porque eles funcionam em uma inicialização mais agradável. Se você está trabalhando para RSU, há uma chance muito maior de que você será demitido um mês antes de suas coleções de ações do que um mês depois, e parece que todos aqui foram enganados, assim como os funcionários da Zynga foram enganados essas opções de estoque no Startup X são tão boas quanto as ações.
Se fosse realmente o que você está reivindicando, deve ser apenas uma aquisição de estoque em cada período de pagamento ou apenas ser uma participação parcial ou parcial que seja concedida pela frente. E, no entanto, não é assim que funcionam as RSUs, porque não é o que elas são.
Stocks e UREs ou opções não são a mesma coisa, e agir como se fossem o mesmo, é simplesmente louco.
Editar: Para ser claro, é perfeitamente possível que a Zynga tenha feito algo imoral aqui. Eles provavelmente fizeram, mas essa coisa imoral alegava que as opções de ações são iguais às ações, não usando opções de estoque exatamente como elas se destinam a ser usadas. Eu sinto que você está apenas se abriu para ser mentido para exatamente o mesmo se você continuar pensando que as opções de ações ou as UREs estão em qualquer lugar tão boas quanto as ações reais.
Você está apenas abrindo pessoas do futuro, argumentando a argumentação de que você é, porque outras pessoas vão lê-la e pensa que o motivo pelo qual isso aconteceu é porque Zynga foi imoral, não porque este é um risco normal que é por design parte do estoque opções. Você precisa avaliar a chance de você realmente conseguir estoque, além do valor esperado do estoque, se você obtê-lo. Somente a avaliação do último lhe dará uma falsa sensação de seu valor.
Se a tática de Zynga é legitimada por sucesso e não se esmagando no tribunal, nada menos do que o dinheiro ou as ações totalmente adquiridas terão algum valor para a motivação, que esvazia todas as startups.
Se essa linguagem fosse escrita para esse propósito, você veria as pessoas serem forçadas a sair de suas opções antes do acantilado de um ano rotineiramente.
Mas então, se isso fosse comum (ou mesmo um pouco provável), as opções teriam um valor quase absoluto. Veja o problema? Isso não pode ser o comportamento padrão e faz sentido como um incentivo. Tem que ser reservado para circunstâncias muito raras e especiais. E mesmo assim, eu tenho problemas para pensar em um cenário onde você deseja manter o empregado, mas reduzir sua compensação de capital.
Sim, são acordos entre adultos com consentimento. Mas um contrato é apenas um contrato se as mentes se encontrarem. E se uma mente está pensando "se eu trabalhar duro, receber-me-ei tudo o que vale a pena" e o outro está pensando "Eu reduzirei o pagamento desse cara mais tarde, se eu quiser", então você realmente não tem uma reunião das mentes, você? Não importa o que as palavras no papel digam.
Se o custo das opções & # 62; valor do empregado + custo do mau PR / outros funcionários, então eu espero que ele sempre tenha esse resultado, e estou bastante certo de que isso ocorra rotineiramente apenas em uma escala menor. A única razão pela qual esta é a notícia é que é em grande escala, em uma empresa de tecnologia bem conhecida e vilipendada que está perto do IPO, e eles não estão escondendo o fato de que eles estão fazendo isso simplesmente disparando a todos.
Uma empresa aleatória de 15 pessoas que dispara silenciosamente seu empregado um mês antes de suas coletes de ações não chegarem à primeira página da HN.
Isso me faz pensar que esta situação exata não é completamente normal e algo que você deve ter em conta quando você pesa o valor do estoque.
& # 62; Mas então, se isso fosse comum (ou mesmo um pouco provável), as opções teriam um valor quase absoluto. Veja o problema?
Sim, eu concordo completamente que há um problema que as pessoas não estão na mesma página. O problema que vejo é que um número absurdamente alto de pessoas aparentemente está sobrevalorando seu estoque não investido em startups.
Ainda não consigo entender que você acha que isso é algum uso inesperado do backdoor disso. Se você trabalha em uma partida de tecnologia e seu estoque será adquirido dentro de um ano antes de sua empresa ser adquirida ou entrar no IPO, eu recomendaria que você reduza drasticamente o valor esperado de suas unidades com base no que você está emigindo aqui.

O que não significa?
possui 140 mil ações de ações não vencidas que valem US $ 7,6 milhões no estoque de 2005.
preços. Este estoque não poderia ser gerenciado ou vendido por ninguém até 2002, porque.
foi desviado; assim, não poderia ser colocado em uma confiança cega. Portanto Cheney.
teve um interesse financeiro direto no valor do estoque da Halliburton e do financeiro.
rentabilidade de Halliburton nos dois primeiros anos de sua vice-presidência.
Cheney também possui grandes quantidades de estoque de Halliburton que são protegidas com segurança.
em uma confiança cega para uso pessoal pós-vice-presidência. & quot;
O que não significa?
Neste contexto:
possui 140 mil ações de ações não vencidas que valem US $ 7,6 milhões no estoque de 2005.
preços. Este estoque não poderia ser gerenciado ou vendido por ninguém até 2002, porque.
foi desviado; assim, não poderia ser colocado em uma confiança cega. Portanto Cheney.
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Vesting.
O que é 'Vesting'
Vesting é o processo pelo qual um empregado acumula direitos não-efetivos sobre os incentivos de ações fornecidos pelo empregador ou as contribuições do empregador feitas para a conta do plano de aposentadoria qualificado ou plano de pensão do empregado. A Vesting dá um direito de empregado aos ativos fornecidos pelo empregador ao longo do tempo, o que dá ao empregado um incentivo para se comportar bem e permanecer com a empresa. A agenda de aquisição criada pela empresa determina quando o empregado adquire a propriedade total do bem. Geralmente, os direitos não-vencidos se acumulam com base em quanto tempo o trabalhador trabalhou lá.
BREAKING Down 'Vesting'
Os requisitos exatos para aquisição são especificados no documento do plano, que também contém os regulamentos aplicáveis. Por exemplo, um funcionário pode receber 100 unidades de estoque restritas como parte de um bônus anual. Para atrair esse empregado avaliado para permanecer com a empresa nos próximos cinco anos, as ações de acordo com o seguinte cronograma: 25 unidades no segundo ano após o bônus, 25 unidades no terceiro ano, 25 unidades no ano quatro e 25 unidades no cinco anos. Se o empregado deixar a empresa após o terceiro ano, apenas 50 unidades serão investidas enquanto os outros 50 forem perdidos.
Para alguns benefícios, a aquisição é imediata. Os empregados são sempre 100% investidos em suas contribuições salarial-diferimento para seus planos de aposentadoria, bem como as contribuições SEP e SIMPLE empregador. As contribuições do empregador para o plano 401 (k) de um empregado podem ser adquiridas imediatamente. Ou, eles podem se vestir depois de vários anos, usando um cronograma de aquisição de penhascos, o que dá ao empregado a propriedade de 100% das contribuições do empregador após um certo número de anos, ou usando um cronograma de vencimento graduado, o que confere ao empregado a propriedade de uma porcentagem de a contribuição do empregador a cada ano. Os planos de previdência tradicionais podem ter um cronograma de vencimento de cinco anos ou um cronograma de vencimento graduado de três a sete anos.
Só porque você está totalmente investido nas contribuições do seu empregador para o seu plano não significa que você pode retirar esse dinheiro sempre que quiser. Você ainda está sujeito às regras do plano, que geralmente exigem que você atinja a idade da aposentadoria antes de fazer retiradas sem penalidades.

Os conceitos básicos de Vesting com seu empregador.
O conceito de aquisição é importante para todos os funcionários de uma empresa oferecendo benefícios que variam de 401 (K) contribuições de correspondência para estoque restrito ou opções de ações. Muitos empregadores oferecem esses benefícios como um incentivo para se juntar e / ou permanecer com a empresa. Muitos desses benefícios estão sujeitos a um cronograma de aquisição.
Você deve entender o idioma e os termos para adquirir os vários planos de contribuição de seu empregador antes de se comprometer.
Enquanto algumas contribuições do empregador são totalmente adquiridas no momento em que são fornecidas, outras são sujeitas a limites de tempo e operam em uma escala crescente ao longo do tempo conhecida como um cronograma de carência.
Exemplo de contribuições 401 (K) com aquisição imediata.
Um exemplo é se seu empregador oferece fundos de correspondência para suas deduções de 401 (K) até 10% de suas contribuições totais. Deixe-nos dizer que você designa que $ 10.000 sejam colocados em seu 401 (K) este ano. Isso significa que seu empregador contribuirá com $ 1.000 adicionais (ou 10%) em fundos de correspondência, com aquisição imediata. A aquisição imediata significa que a contribuição pertence a você na sua totalidade, embora quaisquer retiradas estejam sujeitas às regras do IRS que regem esses planos.
Exemplo de concessão de estoque que pode ser adquirida imediatamente ou, ao longo do tempo.
Outro exemplo pode ser uma empresa que oferece aos funcionários restrição de estoque restrita em sua data de contratação, com 100% de aquisição das ações ocorridas na terceira data de aniversário do empregado.
Esta forma de aquisição é chamada de aderência ao precipício e significa que você não tem reivindicação sobre os itens oferecidos até a data do primeiro aniversário. Se você deixar a empresa após dois anos, isso significa que você não poderá receber (ou encaixar) nenhuma das suas ações.
Uma alternativa à aquisição de penhascos é classificada (ou graduada) adquirindo, que é regida por um cronograma de aquisição.
Usando o exemplo acima da bolsa de ações restrita, uma abordagem graduada pode sugerir que 25% de suas ações são adquiridas nos anos um e dois (por um total de 50%) e as ações remanescentes (valorando 50%) são adquiridas no seu terceiro aniversário. Desta forma, se você deixar a empresa após o seu primeiro ano, você teria controle de 25% das ações, e assim por diante.
Exemplo de Compra de Subsídio de Compra de Estoque.
O uso de opções de compra de ações é comum em muitas empresas privadas de empresas em fase de criação e tecnologia. Esta opção de compra de ações oferece o direito de adquirir uma parcela de estoque a um preço específico em (ou antes) uma determinada data. Em vez de uma data, outra opção de direito a adquirir pode ser um evento desencadeante, como uma mudança de controle da empresa. Nesse caso, a mudança de controle é apenas um período extravagante para a aquisição de sua empresa por outra empresa.
Os empresários adoram esse tipo de opção de aquisição. E porque não. Digamos que você recebeu 10.000 opções com um preço de ações de US $ 3,50 por ação. Se os termos da sua outorga de opção de compra de ações indicarem que eles são totalmente adquiridos com a mudança de controle e outra empresa adquire sua empresa em US $ 4,00 por ação, suas opções imediatamente se cobram no fechamento da aquisição. Isso significa que você tem o direito de comprar as 10 mil ações em US $ 3,50 e as vende imediatamente por US $ 4,00 cada, obtendo assim lucro de 0,50 centavos por ação.
Exemplo de Vantagem do Plano de Aposentadoria Qualificado.
Muitos empregos governamentais, municipais e educacionais oferecem um plano de aposentadoria qualificado que é regido por um cronograma de aquisição de direitos com base em seus anos de serviço. À medida que seus anos de serviço aumentam, sua porcentagem de aquisição também atinge um máximo de 100% em uma futura data de aniversário. No entanto, se você deixar o seu emprego antes de se tornar totalmente investido, você receberá um benefício de aposentadoria futuro em alguma porcentagem do total, mas não o total.
The Bottom Line.
Preste muita atenção ao idioma em torno da aquisição de qualquer dos benefícios oferecidos pelo seu empregador que envolvem contribuições. O cronograma de aquisição que você escolher pode ditar suas opções de carreira, incluindo a escolha de permanecer na empresa até chegar a uma importante data de aniversário.
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Opções de estoque de empregado: definições e conceitos-chave.
Antes de aprofundar os detalhes mais finos das Opções de Estoque de Empregados (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Aqui está uma breve descrição de 10 termos de opção chave que você deve saber.
Opção de chamada: Também conhecida simplesmente como uma "Chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou o ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas, assim, beneficia quando o título subjacente ou o ativo aumenta de preço.
(Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, o exercício de opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício.
Preço de exercício ou preço de exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); O preço de exercício ou o preço de exercício são determinados no momento da constituição do contrato de opção.
Data de validade: o último dia de validade para um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo que resta para a expiração é um determinante chave do preço de uma opção; em termos gerais, quanto mais tempo expirar, maior será o preço da opção.
No dinheiro (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é maior que o preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é menor que um opção de venda. Por outro lado, uma opção é considerada "fora do dinheiro" (OTM) se o preço de mercado do subjacente for menor do que o preço de exercício de uma opção de compra ou o preço de mercado for maior que o preço de exercício de uma opção de venda. Uma opção é dita "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como a uma opção de venda.
Valor intrínseco: uma chamada tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for maior que o preço de exercício. Uma colocação tem valor intrínseco se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício.
Opção Prêmio: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente citado por ação. O prémio é pago pela primeira vez pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável.
Spread: a diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício.
Valor de Tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço de uma opção ou premium, o valor de tempo é um prêmio em excesso do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com zero valor intrínseco, o prémio total é atribuível ao valor do tempo.
Subjacente (Activo): O activo ou segurança financeira em que se baseia o preço de uma opção e que deve ser entregue à opção comprador após o exercício.
Agora vejamos especificamente os ESOs e comece com os participantes - o beneficiário (empregado) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o opção - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O beneficiário recebe uma compensação de capital sob a forma de ESOs, geralmente com certas restrições, uma das mais importantes é o período de aquisição.
O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve aguardar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para se comportar bem e ficar com a empresa. A aquisição segue um cronograma pré-determinado que é configurado pela empresa no momento da concessão da opção.
Os ESOs são considerados adquiridos quando o empregado tem permissão para exercer as opções e comprar o estoque da empresa. Note-se que o estoque pode não ser totalmente adquirido em certos casos, apesar do exercício das opções de compra de ações, uma vez que a empresa pode não querer correr o risco de os empregados ganharem rapidamente (exercitando suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e, posteriormente, deixando a empresa.
Se você está em linha para uma concessão de opções, você deve examinar cuidadosamente o plano de opções de ações da sua empresa, bem como o acordo de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O acordo de opções fornecerá os principais detalhes da sua concessão de opções, como o cronograma de aquisição de direitos, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o exercício ou preço de exercício. Se você é um empregado ou executivo chave, pode ser possível negociar certos aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição, onde as ações são mais vendidas ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de patrimônio antes de assinar na linha pontilhada.
Normalmente, os ESOs vendem em trocas ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquiridas 25% ao ano durante quatro anos com prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, que conferem o direito de comprar 250 ações, seriam adquiridos no prazo de um ano a partir da data da outorga da opção, outros 25% receberiam dois anos da data da concessão, e assim por diante.
Se você não exercer seus ESOs adquiridos de 25% após o primeiro ano, você teria um aumento acumulado nas opções exercíveis; Assim, após o segundo ano, você agora teria 50% de ESOs adquiridos. Se você não exercer nenhuma das opções de ESO nos primeiros quatro anos, você teria 100% dos ESOs adquiridos após esse período, o que você pode exercer em total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isso significa que, após 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os ESOs devem ser exercidos antes do período de 10 anos (contando desde a data da concessão da opção).
Pagando o estoque.
Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerce 25% dos ESOs quando se apossam após um ano. Isso significa que você obteria 250 ações da empresa no preço de exercício.
Deve-se enfatizar que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real do estoque. O imposto de retenção na fonte e outros impostos de renda estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação.
Você precisaria encontrar o dinheiro para pagar o estoque. Este é um bom problema, especialmente se o preço do mercado for significativamente maior do que o preço do exercício, mas isso significa que você pode ter uma questão de fluxo de caixa no curto prazo.
Exercício em dinheiro - em que o pagamento deve ser feito em dinheiro para ações compradas pelo exercício de um ESO - é a única rota para o exercício de opção permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em uma base de muito curto prazo e, em seguida, o empréstimo compensado com a venda imediata de todo ou parte de o estoque adquirido.
O ESO Spread and Taxation.
Agora chegamos ao ESO Spread. Uma vez que o estoque adquirido pode ser imediatamente vendido no mercado ao preço vigente, quanto maior o preço de mercado é do preço de exercício, maior o "spread" e, portanto, a remuneração (e não o "ganho") obtida pelo empregado. Como se verá mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal em que o imposto de renda ordinário é aplicado ao spread.
Os seguintes pontos devem ser levados em consideração no que diz respeito à tributação da ESO (veja Obter o máximo de opções de ações do empregado):
A opção de concessão não é um evento tributável. O beneficiário ou o adjudicatário não é confrontado com uma obrigação fiscal imediata quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que, geralmente (mas não sempre), o preço de exercício dos ESOs é fixado no preço de mercado das ações da empresa no dia da concessão da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de pechincha na linguagem fiscal e é tributado nas taxas de imposto de renda ordinárias porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda do estoque adquirido desencadeia outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos de um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às taxas de imposto de renda ordinárias. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, ela seria qualificada para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital.
Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESO com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado das ações em US $ 55, deseja exercer 25% das 1.000 ações que lhe são concedidas conforme seus ESOs.
Por conseguinte, você precisaria pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos pelo momento) para as ações (US $ 25 x 250). Uma vez que o valor de mercado das ações é de US $ 13.750, se você vender rapidamente as ações adquiridas, você ganharia lucros antes de impostos de US $ 7.500. Este spread é tributado como renda ordinária em suas mãos no exercício de exercícios, mesmo que você não venda as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma grande responsabilidade tributária, se você continuar segurando o estoque e cair em valor, já que milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram depois do 2000-02 "acidente de tecnologia" (ver "As opções de ações dos trabalhadores tecnológicos se transformam em pesadelo de impostos").
Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço atual do mercado (um preço de pechincha, em outras palavras) é vista pelo IRS como parte do pacote de compensação total fornecido pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda taxa. Assim, mesmo se você não vende as ações adquiridas de acordo com seu exercício ESP, você desencadeia um passivo fiscal no momento do exercício.
Tabela 1: Exemplo de propagação e tributação do ESO.
Valor intrínseco versus valor de tempo para ESOs.
O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de validade indicada até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para opções negociadas em câmbio, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas como ESOs, uma vez que um preço de mercado não está disponível para eles.
Para calcular o valor do tempo para seus ESO, você precisaria usar um modelo de preços teórico como o modelo de preços de opções Black-Scholes bem conhecido (veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará conectar entradas como o preço de exercício, o tempo restante, o preço das ações, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, para obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples para calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção é "no dinheiro" (ATM) ou "fora de o dinheiro "(OTM); Para essas opções, seu valor inteiro, portanto, consiste apenas no valor do tempo.
O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja qualquer esquerda), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado dos seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. Subtrair o valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESO um valor de tempo de US $ 10. Se você exercer seus ESOs nesta situação, você desistiria de um valor de US $ 10 por ação, ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações.
Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (no Money ESO)
O valor de seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base em movimentos em insumos-chave, como o preço do estoque subjacente, o tempo de vencimento e acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado do estoque está agora abaixo do preço de exercício do ESO (Tabela 3).
Tabela 3: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (Out of the Money ESO)
Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar ações no mercado aberto em US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESO, você estaria renunciando ao valor de $ 15 de tempo por ação. Se você acha que o estoque atingiu o fundo e deseja adquiri-lo, seria muito mais preferível simplesmente comprá-lo em US $ 25 e reter seus ESOs, dando-lhe maior potencial de reversão (com algum risco adicional, já que você também possui as ações também ).