Estratégia de opções curta curta

opçõesXpress & raquo; Stocks, Opções e amp; Futuros.

Estratégias de opções neutras e raquo; Short Straddle.

Em um sentido puro, o estrondo curto é uma estratégia neutra porque atinge o lucro máximo em um mercado que se move de lado. Em contrapartida, a distância longa se beneficia do movimento do mercado em qualquer direção.

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Uma Palavra sobre Straddles como Estratégias Neutrais.

Embora as estradas longas e curtas diferem em sua resposta ao movimento do mercado, optamos por listar ambas as estratégias neutras. No entanto, uma vez que um movimento de US $ 10 em qualquer direção terá o mesmo impacto no lucro, o comerciante não tem necessariamente uma preferência sobre o movimento do mercado. Nesse sentido, o comerciante é neutro sobre a direção do mercado - desde que ocorrem movimentos.

Short Straddle.

O estrondo curto, como o nome indica, é o oposto do longo estrondo. Ao estabelecer esta posição, você teria que estar certo de que o estoque não iria se mover em qualquer direção porque o risco de ambos os lados, se você estiver errado, é ilimitado. Felizmente, há uma outra posição conhecida como a longa borboleta que atende os mesmos objetivos com muito menos risco.

Independentemente disso, vamos avaliar a rentabilidade e os riscos do curto estrondo, adaptando o mesmo exemplo básico que o longo estrondo. Como você verá, os gráficos que mostram a rentabilidade desta posição são imagens espelhadas umas das outras. Aqui está o que o comércio pode parecer no mesmo mercado vendendo as opções na oferta.

A esses preços, você pode vender o straddle para 14. Como você está vendendo duas opções, uma chamada e uma colocação, você pode obter um preço ligeiramente melhor que o lance para cada opção individual. Mas, para mantê-lo simples, assumiremos que os preços listados acima são as melhores ofertas para o straddle.

Os US $ 1.400 que você vende o straddle para será seu lucro máximo. Como antes, a posição é sensível a grandes movimentos em qualquer direção. Como o longo estrondo, a posição possui um ponto de equilíbrio alto e baixo, calculado da seguinte forma:

Oportunidade superior: Straddle Strike + Sale Price Straddle.

Intervalo de equilíbrio: Straddle Strike - Sale Price of Straddle.

Diante disso, a posição mostrará lucro, desde que o estoque permaneça entre 66 e 94. Acima ou abaixo desses preços, a posição começará a mostrar perdas ilimitadas em qualquer direção.

* O resultado acima não faz parte de comissões, juros ou considerações fiscais.

Produtos de corretagem: Não FDIC Assured & middot; Sem garantia bancária e middot; Pode perder valor.

&cópia de; 2017 Charles Schwab & amp; Co., Inc, todos os direitos reservados. Membro SIPC.

Short Straddle.

A estratégia.

Um curto estrondo dá-lhe a obrigação de vender o estoque no preço de exercício A e a obrigação de comprar o estoque no preço de exercício A se as opções forem atribuídas.

Ao vender duas opções, você aumenta significativamente a renda que você conseguiu ao vender uma venda ou uma chamada sozinha. Mas isso vem a um custo. Você tem risco ilimitado no lado oposto e substancial risco de queda.

Os comerciantes avançados podem executar esta estratégia para tirar proveito de uma possível redução da volatilidade implícita. Se a volatilidade implícita é anormalmente alta sem motivo aparente, a chamada e a colocação podem estar sobrevalorizadas. Após a venda, a idéia é aguardar a volatilidade para soltar e fechar a posição com lucro.

Opções de Dica do Guy.

Mesmo se você está disposto a aceitar alto risco, você pode querer considerar um estrangulamento curto, pois seu ponto é mais amplo do que um curto estrondo e rsquo; s.

Vender uma chamada, preço de exercício A Vender uma colocação, preço de exercício A Geralmente, o preço das ações estará em greve A.

NOTA: ambas as opções têm o mesmo mês de validade.

Quem deve executá-lo.

NOTA: Esta estratégia é adequada para os comerciantes mais avançados e não para os fracos de coração. Estradas curtas são principalmente para profissionais de mercado que observam sua conta em tempo integral. Em outras palavras, este não é um negócio que você gerencia do campo de golfe.

Quando executá-lo.

Você está esperando um movimento mínimo no estoque. (Na verdade, você deveria ter certeza de que o estoque ficará perto da greve A.)

Break-even at Expiration.

Existem dois pontos de equilíbrio:

Ataque A menos o crédito líquido recebido. Aumente A mais o crédito líquido recebido.

The Sweet Spot.

Você quer o estoque exatamente no ataque A no vencimento, então as opções expiram sem valor. No entanto, isso é extremamente difícil de prever. Boa sorte com isso.

Lucro potencial máximo.

O lucro potencial é limitado ao crédito líquido recebido pela venda da chamada e à colocação.

Perda máxima potencial.

Se o estoque subir, suas perdas podem ser teoricamente ilimitadas.

Se o estoque cair, suas perdas podem ser substanciais, mas limitadas ao preço de exercício, menos o crédito líquido recebido pela venda do straddle.

Ally Invest Margin Requirement.

O requisito de margem é o requisito de chamada curta ou curto (o que for ótimo), além do prêmio recebido do outro lado.

OBSERVAÇÃO: O crédito líquido recebido do estabelecimento do stranddle curto pode ser aplicado ao requisito de margem inicial.

Depois que esta posição for estabelecida, um requisito de margem de manutenção contínua pode ser aplicado. Isso significa que dependendo de como o subjacente executa, um aumento (ou diminuição) na margem requerida é possível. Tenha em mente que este requisito está sujeito a alterações e é por unidade. Portanto, não se esqueça de multiplicar pelo número total de unidades quando você está fazendo a matemática.

Conforme o tempo passa.

Para esta estratégia, a decadência do tempo é sua melhor amiga. Funciona duplamente a seu favor, corroendo o preço das duas opções que você vendeu. Isso significa que se você optar por fechar sua posição antes do vencimento, será menos caro comprá-lo de volta.

Volatilidade implícita.

Depois que a estratégia for estabelecida, você deseja que a volatilidade implícita diminua. Um aumento na volatilidade implícita é perigoso porque funciona duplamente contra você, aumentando o preço de ambas as opções que você vendeu. Isso significa que se você deseja fechar sua posição antes do vencimento, será mais caro comprar essas opções.

Um aumento na volatilidade implícita também sugere uma maior possibilidade de um balanço de preços, enquanto você quer que o preço das ações permaneça estável em torno da greve A.

Verifique a sua estratégia com as ferramentas Ally Invest.

Use a Calculadora de perda de lucro para estabelecer pontos de equilíbrio, avalie como sua estratégia pode mudar à medida que a expiração se aproxima e analise os gregos de opções. Examine os Gráficos de Volatilidade do stock & rsquo; s. Se você está fazendo isso como uma estratégia de volatilidade, você quer ver a volatilidade implícita anormalmente alta em comparação com a volatilidade histórica.

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Aprenda dicas comerciais e amp; estratégias.

dos especialistas da Ally Invest.

As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Para obter mais informações, reveja o folheto Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de começar as opções de negociação. Os investidores de opções podem perder o montante total do investimento em um período de tempo relativamente curto.

As várias estratégias de opções de perna envolvem riscos adicionais e podem resultar em tratamentos fiscais complexos. Consulte um profissional de impostos antes de implementar essas estratégias. A volatilidade implícita representa o consenso do mercado quanto ao nível futuro de volatilidade do preço das ações ou a probabilidade de atingir um preço específico. Os gregos representam o consenso do mercado quanto à forma como a opção reagirá às mudanças em certas variáveis ​​associadas ao preço de um contrato de opção. Não há garantia de que as previsões de volatilidade implícita ou os gregos sejam corretas.

A Ally Invest fornece investidores auto-orientados com serviços de corretagem de desconto e não faz recomendações ou oferece conselhos de investimento, financeiros, legais ou tributários. A resposta do sistema e os tempos de acesso podem variar de acordo com as condições do mercado, o desempenho do sistema e outros fatores. Você sozinho é responsável por avaliar os méritos e os riscos associados ao uso dos sistemas, serviços ou produtos da Ally Invest. O conteúdo, a pesquisa, as ferramentas e os símbolos de estoque ou opção são apenas para fins educacionais e ilustrativos e não implicam uma recomendação ou solicitação para comprar ou vender uma garantia específica ou se envolver em qualquer estratégia de investimento específica. As projeções ou outras informações sobre a probabilidade de vários resultados de investimento são de natureza hipotética, não são garantidas para exatidão ou integridade, não refletem resultados reais de investimento e não são garantias de resultados futuros. Todos os investimentos envolvem risco, as perdas podem exceder o principal investido e o desempenho passado de uma segurança, indústria, setor, mercado ou produto financeiro não garante resultados ou retornos futuros.

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Straddle.

O que é um "Straddle"

Um straddle é uma estratégia de opções em que o investidor detém uma posição tanto em uma chamada e colocada com o mesmo preço de exercício e data de vencimento, pagando ambos os prêmios. Esta estratégia permite que o investidor obtenha lucros, independentemente de o preço da garantia aumentar ou diminuir, assumindo que o preço das ações muda de forma significativa.

BREAKING Down 'Straddle'

Mecânica e Características da Estrada.

A chave para criar uma posição longa e estranha é comprar uma opção de chamada e uma opção de colocação. Ambas as opções devem ter o mesmo preço de exercício e a data de validade. Se os preços de faturamento não correspondentes forem comprados, a posição é então considerada um estrangulamento, e não um estrondo.

As posições de longo alcance possuem lucro ilimitado e risco limitado. Se o preço do subjacente continuar a aumentar, o lucro potencial é ilimitado. Se o preço do activo subjacente for zero, o lucro seria o preço de exercício menos os prémios pagos pelas opções. Em ambos os casos, o risco máximo é o custo total para entrar na posição, que é o preço da opção de compra mais o preço da opção de venda.

O lucro quando o preço do ativo subjacente está aumentando é dado por:

Lucro (acima) = Preço do ativo subjacente - preço de exercício da opção de compra - prémio líquido pago.

O lucro quando o preço do activo subjacente está diminuindo é dado por:

Lucro (baixo) = Preço de exercício da opção de venda - preço do ativo subjacente - prémio líquido pago.

A perda máxima é o total do prémio líquido pago mais as comissões comerciais. Essa perda ocorre quando o preço do ativo subjacente é igual ao preço de exercício das opções no vencimento.

Existem dois pontos de ponto de equilíbrio em uma posição de estrado. O primeiro, conhecido como ponto de equilíbrio superior, é igual ao preço de exercício da opção de compra mais o prémio líquido pago. O segundo, o ponto de equilíbrio inferior, é igual ao preço de exercício da opção de venda menos o prémio pago.

Exemplo de Straddle.

Um estoque tem um preço de US $ 50 por ação. Uma opção de compra com um preço de exercício de US $ 50 tem um preço de US $ 3, e uma opção de venda com o mesmo preço de exercício também custa US $ 3. Um investidor entra em um straddle comprando uma de cada opção.

A posição ganhará no vencimento se o estoque tiver um preço acima de US $ 56 ou inferior a US $ 44. A perda máxima de $ 6 ocorre se o estoque ainda tiver um preço de US $ 50 no vencimento. Por exemplo, se o estoque tiver um preço de US $ 65, a posição ganharia:

10 Opções Estratégias para saber.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

10 Opções Estratégias para saber.

Muitas vezes, os comerciantes saltam no jogo de opções com pouca ou nenhuma compreensão de quantas estratégias de opções estão disponíveis para limitar seus riscos e maximizar o retorno. Com um pouco de esforço, no entanto, os comerciantes podem aprender a aproveitar a flexibilidade e o poder total das opções como veículo comercial. Com isso em mente, reunimos esta apresentação de slides, que esperamos reduzir a curva de aprendizado e apontar você na direção certa.

1. Chamada coberta.

Além de comprar uma opção de chamada nua, você também pode se envolver em uma chamada coberta básica ou estratégia de compra e gravação. Nesta estratégia, você compraria os ativos de forma direta e, simultaneamente, escreveria (ou venderia) uma opção de compra sobre esses mesmos ativos. Seu volume de ativos de propriedade deve ser equivalente ao número de ativos subjacente à opção de compra. Os investidores costumam usar essa posição quando tiverem uma posição de curto prazo e uma opinião neutra sobre os ativos e buscam gerar lucros adicionais (através do recebimento do prêmio de chamada) ou proteger contra uma potencial queda no valor do ativo subjacente. (Para mais informações, leia Estratégias de chamada coberta para um mercado em queda.)

2. Married Put.

Em uma estratégia de colocação casada, um investidor que compra (ou atualmente possui) um ativo particular (como ações), compra simultaneamente uma opção de venda para um número equivalente de ações. Os investidores usarão essa estratégia quando tiverem alta no preço do imobilizado e desejam se proteger contra potenciais perdas a curto prazo. Esta estratégia funciona essencialmente como uma apólice de seguro, e estabelece um piso se o preço do activo mergulhar dramaticamente. (Para obter mais informações sobre como usar essa estratégia, consulte Married Puts: A Relação de Proteção.)

3. Bull Call Spread.

Em uma estratégia de propagação de chamadas de touro, um investidor irá simultaneamente comprar opções de compra a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de chamadas a um preço de exercício mais alto. Ambas as opções de compra terão o mesmo mês de vencimento e ativo subjacente. Este tipo de estratégia de spread vertical é freqüentemente usado quando um investidor é otimista e espera um aumento moderado no preço do ativo subjacente. (Para saber mais, leia o Vertical Bull e Bear Credit Spreads.)

4. Bear Put Spread.

O urso coloca a estratégia de propagação é outra forma de propagação vertical, como a propagação do touro. Nesta estratégia, o investidor irá simultaneamente comprar opções de venda a um preço de exercício específico e vender o mesmo número de posições a um preço de exercício menor. Ambas as opções seriam para o mesmo bem subjacente e terão a mesma data de validade. Este método é usado quando o comerciante é descendente e espera que o preço do ativo subjacente diminua. Oferece ganhos limitados e perdas limitadas. (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Bear Put Spreads: uma alternativa rujir para venda a descoberto.)

Investopedia Academy "Opções para iniciantes"

Agora que você aprendeu algumas estratégias de opções diferentes, se você estiver pronto para dar o próximo passo e aprender a:

Melhore a flexibilidade em seu portfólio adicionando opções Abordagem Chamadas como pagamentos pendentes, e Coloca como seguro Interprete as datas de validade e distingue o valor intrínseco do valor do tempo. Calcule os breakevens e a gestão de riscos Explore conceitos avançados, tais como spreads, straddles e strangles.

5. Colar de proteção.

Uma estratégia de colar de proteção é realizada pela compra de uma opção de venda fora do dinheiro e na escrita de uma opção de compra fora do dinheiro ao mesmo tempo, para o mesmo objeto subjacente (como ações). Esta estratégia é frequentemente utilizada pelos investidores depois de uma posição longa em um estoque ter experimentado ganhos substanciais. Desta forma, os investidores podem bloquear lucros sem vender suas ações. (Para mais informações sobre esses tipos de estratégias, consulte Não esquecer seu colar de proteção e como funciona um colar de proteção.)

6. Long Straddle.

Uma estratégia de opções longas de straddle é quando um investidor compra uma opção de chamada e venda com o mesmo preço de exercício, o ativo subjacente e a data de validade simultaneamente. Um investidor geralmente usará essa estratégia quando acreditar que o preço do ativo subjacente se moverá de forma significativa, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. Essa estratégia permite ao investidor manter ganhos ilimitados, enquanto a perda é limitada ao custo de ambos os contratos de opções. (Para mais, leia Straddle Strategy A Simple Approach to Neutral de mercado.)

7. Strangle longo.

Em uma estratégia de opções de estrangulamento longo, o investidor compra uma opção de compra e oferta com o mesmo vencimento e ativos subjacentes, mas com preços de exercício diferentes. O preço de exercício da tabela normalmente será inferior ao preço de exercício da opção de compra, e ambas as opções estarão fora do dinheiro. Um investidor que usa essa estratégia acredita que o preço do recurso subjacente experimentará um grande movimento, mas não tem certeza de qual direção o movimento irá demorar. As perdas são limitadas aos custos de ambas as opções; Os estrangulamentos normalmente serão menos caros do que estradas porque as opções são compradas fora do dinheiro. (Para mais, veja Obter uma forte retenção no lucro com Strangles.)

8. Mariposa espalhada.

Todas as estratégias até este ponto exigiram uma combinação de duas posições ou contratos diferentes. Em uma estratégia de opções de propagação de borboleta, um investidor irá combinar uma estratégia de spread de touro e uma estratégia de spread de urso e usar três preços de exercício diferentes. Por exemplo, um tipo de propagação de borboleta envolve a compra de uma opção de chamada (colocada) no preço de ataque mais baixo (mais alto), enquanto vende duas opções de compra (colocadas) em um preço de ataque mais alto (mais baixo) e, em seguida, uma última chamada (colocar) opção em um preço de exercício ainda maior (menor). (Para mais informações sobre esta estratégia, leia Configurando Traps de lucro com Butterfly Spreads.)

9. Condor de ferro.

Uma estratégia ainda mais interessante é o condador de ferro. Nesta estratégia, o investidor simultaneamente mantém uma posição longa e curta em duas estratagemas diferentes. O condor de ferro é uma estratégia bastante complexa que definitivamente requer tempo para aprender, e pratica dominar. (Recomendamos ler mais sobre esta estratégia em Take Flight With A Iron Condor, você deve rebarrar para Iron Condors? E tente a estratégia para si mesmo (sem risco!) Usando o Simulador Investopedia.)

10. Borboleta de ferro.

A estratégia de opções finais que demonstraremos aqui é a borboleta de ferro. Nesta estratégia, um investidor irá combinar uma estrada longa ou curta com a compra ou venda simultânea de um estrangulamento. Embora semelhante a uma propagação de borboletas, esta estratégia difere porque usa chamadas e colocações, em oposição a uma ou outra. Os lucros e perdas são ambos limitados dentro de um intervalo específico, dependendo dos preços de exercício das opções usadas. Os investidores geralmente usarão opções fora do dinheiro em um esforço para reduzir os custos e limitar o risco. (Para saber mais, leia o que é uma estratégia de opção de borboleta de ferro?)

Estrada curta.

Para lucrar com pouco ou nenhum movimento de preços no estoque subjacente.

Explicação.

Exemplo de estrondo curto.

Um estrondo curto consiste em uma chamada curta e uma curta. Ambas as opções têm o mesmo estoque subjacente, o mesmo preço de exercício e a mesma data de validade. Um limite curto é estabelecido para um crédito líquido (ou recibo líquido) e lucros se a ação subjacente se processando em um intervalo estreito entre os pontos de equilíbrio. O potencial de lucro é limitado ao total de prémios recebidos menos comissões. A perda potencial é ilimitada se o preço das ações aumentar e substancial se o preço das ações cair.

Lucro máximo.

O potencial de lucro é limitado ao total de prémios recebidos menos comissões. O lucro máximo é obtido se o curto prazo for mantido até o vencimento, o preço das ações encerra exatamente o preço de exercício e ambas as opções expiram sem valor.

Risco máximo.

A perda potencial é ilimitada no lado positivo, porque o preço das ações pode aumentar indefinidamente. Na desvantagem, a perda potencial é substancial, porque o preço das ações pode cair para zero.

Preço das ações no mercado no vencimento.

Existem dois possíveis pontos de equilíbrio:

Preço de greve mais prémio total:

Neste exemplo: 100,00 + 6,50 = 106,50 Preço de greve menos prémio total:

Neste exemplo: 100,00 - 6,50 = 93,50.

Diagrama e tabela de lucro / perda: curta distância.

Previsão apropriada do mercado.

Um curto custo-benefício quando o preço da ação subjacente negocia em uma faixa estreita perto do preço de exercício. A previsão ideal, portanto, é "neutra ou de lado". No idioma das opções, isso é conhecido como "baixa volatilidade".

Discussão de estratégia.

Um curto ou vendido - straddle é a estratégia de escolha quando a previsão é para ação de preço neutra ou de alcance. Straddles são frequentemente vendidos entre os relatórios de ganhos e outros anúncios publicitados que têm o potencial de causar fortes flutuações dos preços das ações.

É importante lembrar que os preços das chamadas e colocações - e, portanto, os preços das estradas - contêm a opinião consensual dos participantes do mercado de opções quanto ao quanto o preço das ações se moverá antes do vencimento. Isso significa que os vendedores de estradas acreditam que o consenso do mercado é "muito alto" e que o preço das ações permanecerá entre os pontos de equilíbrio.

"Vender um estrondo" é atraente para alguns comerciantes, porque "você coleciona dois prêmios de opções, e o estoque tem que se" mover muito "antes de perder dinheiro." A realidade é que o mercado geralmente é "eficiente", o que significa que os preços dos straddles são freqüentemente um indicador preciso de quanto é provável que um preço das ações se mova antes do vencimento. Isso significa que a venda de um estrondo, como todas as decisões de negociação, é subjetiva e exige um bom tempo para a decisão de venda (para abrir) e para a decisão de compra (fechar).

Impacto da variação do preço das ações.

Quando o preço das ações está em ou perto do preço de exercício do straddle, o delta positivo da chamada e delta negativo da colocada quase se compensou. Assim, para pequenas mudanças no preço das ações perto do preço de exercício, o preço de um straddle não muda muito. Isso significa que um straddle tem um delta "quase zero". A Delta estima quanto um preço da opção mudará à medida que o preço das ações mudar.

No entanto, se o preço das ações "aumenta rápido o suficiente" ou "cai rápido o suficiente", então o estrondo sobe no preço, e um estrondo curto perde dinheiro. Isso ocorre porque, à medida que o preço das ações aumenta, a chamada curta sobe mais no preço e perde mais do que a curta colocada, ao cair no preço. Além disso, à medida que o preço das ações cai, a ponta curta aumenta mais no preço e perde mais do que a chamada faz cair no preço. No idioma das opções, isso é conhecido como "gama negativa". A gama estima o quanto o delta de uma posição muda à medida que o preço da ação muda. A gama negativa significa que o delta de uma posição muda na direção oposta à mudança no preço do estoque subjacente. À medida que o preço das ações aumenta, o delta líquido de um estrondo torna-se cada vez mais negativo, porque o delta da chamada curta se torna cada vez mais negativo e o delta da ponta curta vai para zero. Da mesma forma, à medida que o preço das ações cai, o delta líquido de um estrondo torna-se cada vez mais positivo, porque o delta do curto se torna cada vez mais positivo e o delta da chamada curta vai para zero.

Impacto da mudança na volatilidade.

A volatilidade é uma medida de quanto um preço das ações flutua em termos percentuais, e a volatilidade é um fator nos preços das opções. À medida que a volatilidade aumenta, os preços das opções - e os preços mais elevados - tendem a aumentar se outros fatores, como o preço das ações e o tempo de expiração, permaneçam constantes. Portanto, quando a volatilidade aumenta, as estradas curtas aumentam no preço e perdem dinheiro. Quando a volatilidade cai, as estradas curtas diminuem no preço e ganham dinheiro. No idioma das opções, isso é conhecido como "vega negativa". Vega calcula o quanto um preço da opção muda à medida que o nível de volatilidade muda e outros fatores permanecem inalterados e a vega negativa significa que uma posição perde quando a volatilidade aumenta e os lucros quando a volatilidade cai.

Impacto do tempo.

A parcela do valor do tempo do preço total de uma opção diminui à medida que a expiração se aproxima. Isso é conhecido como erosão do tempo, ou queda do tempo. Uma vez que as estradas curtas consistem em duas opções curtas, a sensibilidade à erosão do tempo é maior do que para as posições de uma única opção. As estradas curtas tendem a ganhar dinheiro rapidamente com o passar do tempo e o preço das ações não muda.

Risco de atribuição precoce.

As opções de compra de ações nos Estados Unidos podem ser exercidas em qualquer dia útil, e o titular de uma posição de opção de estoque curto não tem controle sobre quando eles serão obrigados a cumprir a obrigação. Portanto, o risco de atribuição precoce é um risco real que deve ser considerado ao entrar em posições que envolvem opções curtas.

Tanto a chamada curta quanto a curta colocada em uma curta distância tem risco de atribuição precoce. A cessão antecipada de opções de compra de ações geralmente está relacionada a dividendos.

As chamadas curtas que são atribuídas no início são geralmente atribuídas no dia anterior à data do ex-dividendo. As chamadas no dinheiro cujo valor de tempo é inferior ao dividendo têm uma alta probabilidade de serem atribuídos. Portanto, se o preço das ações estiver acima do preço de exercício da curta distância, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada for provável. Se a atribuição for considerada provável, e se uma posição de estoque curta não for desejada, as ações apropriadas devem ser tomadas antes da atribuição (quer comprar a chamada curta e manter a curta colocação aberta, ou fechar toda a estrada).

As colocações curtas atribuídas anteriormente são geralmente atribuídas na data do ex-dividendo. O preço do dinheiro, cujo valor de tempo é inferior ao dividendo, tem uma alta probabilidade de ser atribuído. Portanto, se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício da curta distância, uma avaliação deve ser feita se a atribuição antecipada for provável. Se a atribuição for considerada provável e se uma posição de estoque longa não for desejada, as ações apropriadas devem ser tomadas antes da atribuição (quer comprar a colocação curta e manter a ligação curta aberta, ou fechar todo o straddle).

Se a atribuição antecipada de uma opção de estoque ocorrer, o estoque é comprado (curto) ou vendido (chamada curta). Se não existir uma posição de estoque de compensação, uma posição de estoque é criada. Se a posição de estoque não for desejada, ela pode ser fechada no mercado, tomando as ações apropriadas (venda ou compra). Note, no entanto, que a data da operação de estoque de fechamento será um dia depois da data da operação de estoque de abertura (da cessão). Esta diferença de um dia resultará em taxas adicionais, incluindo taxas de juros e comissões. A atribuição de uma opção curta também pode desencadear uma chamada de margem se não houver suficiente patrimônio na conta para suportar a posição de estoque.

Posição potencial criada no vencimento.

Existem três possíveis resultados no vencimento. O preço das ações pode ser ao preço de exercício de uma estréia curta, acima dela ou abaixo dela.

Se o preço das ações estiver no preço de exercício de uma curta distância à expiração, então a chamada e a colocação expiram sem valor e nenhuma posição de estoque é criada.

Se o preço das ações estiver acima do preço de exercício no vencimento, a opção expira sem valor, a chamada curta é atribuída, o estoque é vendido no preço de exercício e uma posição de estoque curto é criada. Se uma posição de estoque curta não for desejada, a chamada deve ser fechada (adquirida) antes da expiração.

Se o preço das ações estiver abaixo do preço de exercício no vencimento, a chamada expira sem valor, a colocação curta é atribuída, as ações são compradas ao preço de exercício e uma posição de estoque longo é criada. Se uma posição de estoque longo não for desejada, a colocação deve ser fechada (comprada) antes do término do prazo de validade.

Nota: as opções são exercidas automaticamente no vencimento se forem um centavo ($ 0,01) no dinheiro. Portanto, se o preço das ações estiver "próximo" do preço de exercício à medida que a caducidade se aproxima, a atribuição de uma opção em uma curta distância é muito provável. Se o detentor de uma estrada curta quer evitar ter uma posição de estoque, a curta distância deve ser fechada (comprada) antes do término da validade.

Outras considerações.

As estradas curtas são muitas vezes comparadas a estrangulamentos curtos, e os comerciantes freqüentemente debatem quais são as estratégias "melhores".

As estradas curtas envolvem a venda de uma chamada e colocadas com o mesmo preço de exercício. Por exemplo, venda um 100 Call e venda um 100 Put. Os estrangulamentos curtos, no entanto, envolvem a venda de uma chamada com um preço de ataque mais alto e a venda de uma venda com um menor preço de exercício. Por exemplo, venda um 105 Call e venda um 95 Put.

Nenhuma estratégia é "melhor" em um sentido absoluto. Há compromissos.

Existe uma vantagem e três desvantagens de uma curta distância. A vantagem de um estrondo curto é que o potencial de lucro máximo recebido e máximo de uma estrada (uma chamada e uma colocada) é maior do que para um estrangulamento. A primeira desvantagem é que os pontos de equilíbrio estão mais próximos uns dos outros para um estrondo do que para um estrangulamento comparável. Em segundo lugar, há uma menor chance de que um straddle fará o seu máximo potencial de lucro se for mantido até a expiração. Em terceiro lugar, as estradas curtas são menos sensíveis à decadência do tempo do que estrangulamentos curtos. Assim, quando há pouco ou nenhum movimento no preço das ações, um curto escalão experimentará um menor lucro percentual em um determinado período de tempo do que um estrangulamento comparável.

O estrondo estranho três vantagens e uma desvantagem. A primeira vantagem é que os pontos de ponto de equilíbrio para um estrangulamento curto estão mais distantes do que para um compartimento comparável. Em segundo lugar, existe uma maior chance de fazer 100% do prémio recebido se um estrangulamento curto for mantido até a expiração. Em terceiro lugar, os estrangulamentos são mais sensíveis à decadência do tempo do que as estradas curtas. Assim, quando há pouco ou nenhum movimento do preço das ações, um estrangulamento curto experimentará um maior lucro percentual em um determinado período de tempo do que um estrondo curto comparável. A desvantagem é que o lucro máximo recebido e o potencial de lucro máximo para vender um estrangulamento são menores do que para um estrondo.

Estratégias relacionadas.

Uma posição de estrado coberto é criada comprando (ou possuindo) estoque e vendendo uma chamada no dinheiro e uma colocação no dinheiro.

Um longo ou comprado - straddle é uma estratégia que tenta lucrar com uma grande mudança de preço das ações, tanto para cima como para baixo.

Artigo copyright 2018 pela Chicago Board Options Exchange, Inc (CBOE). Reimpresso com permissão do CBOE. As declarações e opiniões expressas neste artigo são as do autor. A Fidelity Investments não pode garantir a precisão ou integridade de quaisquer declarações ou dados.

A negociação de opções implica um risco significativo e não é apropriada para todos os investidores. Certas estratégias de opções complexas apresentam riscos adicionais. Antes de opções de negociação, leia Características e Riscos de Opções Padronizadas. A documentação de apoio para quaisquer reivindicações, se aplicável, será fornecida mediante solicitação.

Gráficos, capturas de tela, símbolos de estoque da empresa e exemplos contidos neste módulo são apenas para fins ilustrativos.